证券时报记者 刘艺文
见习记者马静
目前，越来越多的上市公司正在进行股份回购，而回购后的用途之一就是股权激励或者员工持股，这也给证券公司带来了更多的商机。 许多券商已经为上市公司提供股权激励服务，并以此为切入点，不断拓展针对上市公司的产品线，如投行服务、托管服务、财富管理等。
近年来，股权激励行权融资金额持续增加。 记者了解到，部分券商已有近200家获得股权激励行权融资业务资格的客户，部分券商签约员工持股计划客户近500家。
“目前的回购市场对于券商来说确实是一个机会，券商可以提供更多一站式或者个性化的定制服务来赢得客户。” 一位中型券商非银分析师告诉记者。
券商拓展增量业务
一段时间以来，越来越多的上市公司启动了股份回购。 据Wind统计，截至3月19日，已有1689家上市公司披露年内股份回购进展情况，计划回购金额合计超过2000亿元（以已公布的回购金额上限为准）。
实施股权激励和员工持股计划（ESOP）是上市公司回购股份后的主要用途之一。 上述1689家上市公司中，有955家公司披露本次拟回购用途，预计回购金额合计1312.37亿元。 股权激励、员工持股计划的普及也给券商带来了一定的增量业务。
据了解，上市公司实施股权激励过程中，虽然部分激励对象已满足行权条件，但仍面临较大行权资金压力，行权资金需求较为旺盛。 在这种情况下，证券公司可以通过开展股权激励行权融资业务来提供金融服务，满足这些特定客户的融资需求。 简单来说，股权激励行权融资业务是指证券公司向特定客户（上市公司股权激励对象）借出资金，供其行权购买上市股票的权利，并约定返还借出资金的本息。证券公司未来的经营活动以及约定相关履约保证条款的业务活动。
中信证券表示，自2005年12月中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》以来，A股上市公司实施股权激励已成为常态。 行权融资业务可以有效满足激励对象的短期资金需求，帮助激励对象避免外部融资带来的高成本和期限错配问题，解决激励对象的后顾之忧，从而更好地帮助上市公司实现激励目标和约束确定员工与上市公司的利益，实现共同发展。
每位导演都比拼自己的才华
事实上，股权激励行权融资业务并不是一个新话题。 此前，这项业务因规模较小且多为配角，并不为大众所熟知。 早在2012年10月，国信证券就获得上市公司股权激励行权融资业务试点资格。
2014年11月5日，深圳证券交易所发布《关于受理和评估上市公司股权激励行权融资及限制性股票融资业务试点安排的通知》。 随后，多家券商申请后陆续获得业务试点资格。 公开信息显示，目前已有至少20家券商获得此项试点资格。
目前，所有开展行权融资业务的券商都制定了相应的股权激励管理制度，并不断进行技术改造，扩大服务半径。 2023年3月，为解决线下签署股权激励协议的诸多痛点，东方财富证券股权激励管理系统上线线上签署功能。 2023年6月，湘财证券股权激励2.0系统产品发布。 借助该系统，上市公司管理者可以全面了解激励计划的解锁和执行情况，激励员工也可以直观地了解激励工具的持有数量和数量。 执行情况、收益等
记者注意到，各券商在开展股权激励行权融资业务时非常“投入”，注重配套股权激励全生命周期服务。 以安信证券为例，券商在前期稿件撰写、税务筹划等方面为企业定制了激励制度； 中期实施阶段，提供管理体系支持、专项投资者教育等服务； 激励对象行使权利后，为其提供减持工具、投资顾问服务等。申万宏源证券类似。 该券商声称“提供保姆式计划咨询”、“让企业激励计划零后顾之忧”。
与前期情况不同，目前有券商特别关注北交所公司实施股权激励所带来的相关需求。 中金财富在宣传材料中表示，在北京证券交易所成立之初，公司就建立了专门为北京证券交易所上市公司和拟上市公司服务的内部股权激励服务体系。 中金理财自主研发的股权激励系统也立即升级，可适用于企业在北交所上市前后实施的各类股权激励。
市场空间有多大？
券商竞相布局股权激励行权融资业务。 主要原因是，这项业务相当于一块“敲门砖”。 券商可以以此服务机构客户，推动财富管理转型。
据财通证券介绍，该公司推出的ESOP制度可挂钩五项业务：一是信贷业务，涉及行权融资、质押融资等；二是信贷业务，涉及行权融资、质押融资等。 二是投资银行业务，证券公司可以提供股权激励计划、股权结构设计等咨询服务，以及再融资服务、并购服务等； 三是财富管理业务，可提供金融产品服务，涉及激励对象减持后的再投资需求以及企业闲置资金管理服务； 四是托管业务，为激励对象提供股权托管服务、经纪服务、开户服务和交易服务； 第五，研究服务，证券研究所可以提供股权管理咨询服务等。
国信证券还表示，公司以独立行权、行权融资服务为切入点，不断拓展上市公司产品线，逐步打造覆盖三大主流激励工具（股票期权、员工持股计划、限制性股票）的产品线。股票）。 股权激励管理及配套服务，以及上市公司特定股东管理等全方位综合服务体系。
国信证券在2023年半年报中披露了股权激励行权业务进展情况。 由于服务水平优化、业务拓展精细化，国信证券行权融资业务2023年上半年顺利开展，余额较上年末增长15.57%，继续保持领先地位优势。 根据本半年报披露的发行人买入返售金融资产具体情况，截至2023年上半年，行权融资金额由2020年末的2.7亿元增至3.46亿元。元。
国信证券表示，公司从事独立行权、行权融资服务已有十多年。 与上市公司合作，激励对象规模处于行业领先地位，已为美的集团、中兴通讯、中国核电等百余家上市公司股权激励的成功实施提供服务。 为服务实体经济发展提供了有效支持并发挥了积极作用。
国金证券提到，截至2023年上半年末，公司共有176家符合股权激励行权融资业务资格的客户，累计进行规模4000万元，利息收入100.27万元。
财通证券透露，截至2023年上半年，公司机构客户资产超3000亿元，新签约员工持股企业客户48家，累计签约近500份。
