证券时报记者 张一凡
已披露年报的210家上市公司中，88%计划实施现金分红，计划分红总额超过1000亿元。 在亮眼业绩支撑下，一批公司分红比例大幅提升，现金分红金额创上市以来新高。 宁德时代、平安银行、工业富联三家公司计划分红超过100亿元。
今年以来，“高股息”概念的股票越来越受到投资者的认可，并在市场上表现良好。 中国证监会近日发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，再次强调要加强现金分红监管，提升投资者回报。 市场分析人士认为，随着政策的持续推动，A股上市公司现金分红的热情有望进一步提升。
股息规模再创新高
截至3月20日证券时报记者发稿，据Wind统计，共有210家A股上市公司披露了2023年年报，其中185家上市公司披露了现金分红计划，占比最高为 88%。 股息支付比例、股息支付率等关键指标较上年进一步提高。 2023年，A股市场65.9%的上市公司进行了现金分红，分红总额达2.13万亿元，位居全球第二。
与积极的现金分红形成鲜明对比的是，过去持续的“高额赠与转让”今年已经停止。 截至目前，仅有17家上市公司提出转股计划，最高股本转股比例仅为每10股转4.5股。
从分红金额来看，如果上述185家上市公司披露的现金分红计划全部获得股东大会批准并实施，总金额将达到1256.54亿元。 宁德时代、平安银行、工业富联三家公司分红金额最大，拟分红金额均超百亿元。 宁德时代和工业富联的派息率均超过50%。
宁德时代拟向全体股东每10股派发现金50.28元。 总分红金额超过220亿元，占净利润总额的一半以上，远超前五年分红总额。
在年报披露后召开的业绩说明会上，宁德时代高管回应称，“公司历来高度重视股东回报，考虑到报告期内公司业绩和现金状况良好，为积极落实专项行动， “质量与回报双提升”行动，为了更好地回报股东，我们确定了比往年更高的分红比例。”
平安银行也大幅提高了2023年的分红比例。3月14日，平安银行发布公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利7.19元（含税），现金分红总额为139.53亿元。 此次分红安排，使平安银行的现金分红率由前两年的12%大幅提升至30%，均为上市以来的最高水平。
“我们一直愿意提高股息率。” 平安银行党委书记、行长吉光恒在业绩说明会上重点谈到了分红话题。 “但过去，因为利润主要用于补充资本，所以分红比例不高。2023年，我们银行的资本充足率有所改善，所以这次分红比例提高到了30%。”未来，我们还将积极优化资金效率和回报率，努力为投资者创造更多价值。”
不仅宁德时代、平安银行，长春高新、汤臣汤臣、亿纬锂能、迎嘉贡酒、中兴通讯等一大批A股上市公司今年都推出了分红计划，上市以来创历史新高。 新高。
据Wind统计，2023年上述210家企业整体营收同比增长5.09%，净利润同比增长0.36%。 从2023年第四季度的单季度业绩来看，210家企业整体营收同比小幅下滑。 同比增长1.22%，净利润同比增长4.43%。
以汤臣倍健为例。 公司派息率提升至87%的同时，营收也创上市以来新高。 汤臣倍健董事会秘书唐金银表示，公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策，未来将综合考虑公司经营业绩、资金需求等情况进行股利分配用于经营发展、现金储备需求以及股东的合理回报。
高股息公司受到青睐
上市公司通过提高分红比例来回报投资者，投资者也“用脚投票”表达认可。
前面提到的宁德时代和平安银行，在披露高分红财报后，股价均出现大幅上涨。 日均涨幅分别为5.5%和3.6%，获得北向资金和主力资金大幅上涨。
从更长远的角度来看，今年以来，高股息股票的上涨速度明显快于市场，赢得了投资者的青睐。
2024年以来，沪深300红利指数（000821）累计涨幅9.62%，大幅跑赢沪深300指数。 据了解，该指数以沪深300指数样本股中股息率最高的50只股票作为成分股，并以股息率作为权重分配的依据。 旨在反映沪深300指数中高股息率股票的整体表现。 具有类似逻辑的中证500红利指数（000822）同期上涨7.89%，同样跑赢大盘。
今年2月底，申万宏源在对机构投资者A股风格展望的调查中发现，多数投资者对高分红风格持乐观态度。 在377份有效问卷中，60%的投资者认为中期高股息将受益于无风险利率下降和市场基本面缺乏亮点，33%的投资者认为增强股东回报的资产将有助于提高股东回报。中期预计将重估。 只有28%的投资者不看好中期高股息，认为市场上还有其他以科技成长为代表的另类资产。
“重视股东回报正在成为一种思潮，高分红成为新的底层资产的方向已经基本确立。” 申万宏源证券分析师付景涛解释称，“需求、供给、海外扩张、科技创新等方面的投资机会并不容易扩散。这种情况下，中期高股息将受益于无风险利率下降” ”。
历史经验也支持股息策略跨越周期的能力。 2005年1月至2023年9月30日的20年间，标普A股红利机会总回报指数年化回报率超过18%，跑赢中信除食品饮料以外的所有主业。 该指数致力于筛选A股100家高股息率公司。
标普股息ETF基金经理胡杰分析道，“股息收益率高的公司通常现金流稳定，市场估值较低，表现出良好的投资性价比。股息收益率公式包含了与上市公司投资价值相关的重要因素。信息：一是上市公司的盈利能力，二是上市公司的现金流，三是公司股价的估值水平。”
三个指标中，盈利能力是上市公司股价的基石，现金流量可以反映上市公司盈利质量和盈利能力的稳定性，估值水平衡量上市公司当前股价是否符合成本。相对于其基本面而言是有效的。 。 “其中，盈利能力稳定的公司，其股价会随着公司利润的增长而上涨。这种上涨是良性的，不存在泡沫，是股利策略的主要收入来源。” 胡杰解释道。
股利分配力度将持续加大
值得注意的是，在监管政策持续引导下，上市公司与投资者围绕现金分红的“双向抢购”有望持续升温。
近年来，A股上市公司分红状况持续改善。 最显着的迹象是，近五年来，A股上市公司累计派息8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年股权融资金额。
2023年，A股市场65.9%的上市公司进行了现金分红，分红总额达2.13万亿元，位居全球第二。 分红规模快速增长，分红习惯逐渐养成：近10年，A股上市公司分红金额年均增长13.3%，高于同期净利润增速（10%左右）； 支付股息的公司数量从10家一年前的约50%增加到约70%，连续五年支付股息的公司比例从20%增加到48%。
与此同时，“高分红”的底层位置也在迅速扩大，并且不再局限于银行、电力等传统行业。 今年分红表现突出的宁德时代、亿纬锂能、长春高新等公司在新兴行业表现出色，一批分红高且稳定的中小市值公司也正在崛起。
不过，正如新任证监会主席吴清在发布会上介绍的那样，“近年来，A股上市公司的分红情况持续向好，但也有不少公司不这样做”。全年不派息。 分红的稳定性、及时性和可预测性有待进一步提高。”吴庆表示，推动分红要“突出抓好”三大问题，强化上市后监管。
这一工作安排在3月15日证监会印发的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（以下简称《意见》）中迅速得到落实。 《意见》提出了对分红采取强有力约束、多措并举提高分红率、推动年度多次分红等三项具体措施。 同时，意见还将上市公司控股股东、实际控制人减持与分红适当挂钩。
强制约束措施中，意见明确：对于多年不分红或分红率较低的上市公司，应通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施强制减持等方式加强监管约束。其他风险警告（ST）。 上市公司以现金作为对价通过要约收购或集中竞价方式回购并注销股份的，回购及注销金额计入股利支付率。 加强对异常股利分配行为的监管和执法。
对此，海通证券首席经济学家荀玉根认为，A股红利的可持续性与发达市场还有一定差距。 随着政策加大对上市公司现金分红的引导，有利于培育市场长期投资理念，增强资本实力。 市场吸引力。 荀玉根提供的数据显示，截至2022年，连续10年派息的A股上市公司占比31%，低于美股44%和日本76%。
江海证券研究发展部曲雄峰也认为，加强现金分红、提升投资回报已成为A股基础体系建设的重要方向之一。 在政策持续引导下，预计未来A股现金分红率和分红率将进一步提升。 长期来看，改善有利于增强分红风格的投资逻辑。
