3月18日，券商中国记者从基金业协会官网获悉，周恩源的任职单位近日变更为大成基金。 业内人士透露，周恩源将担任大成基金固定收益部总监。 大成基金尚未披露相关人事变动。
周恩源是鹏华基金内部培养的第一位基金经理。 从2019年10月第一次跳槽到2024年3月第二次跳槽，周恩源在短短5年内连续两步，实现了从基金经理转型投资研究员的目标。 骨干的华丽转身，成为固定收益领域“投资优秀、引领优秀”的罕见案例。 除了周恩源之外，类似的例子还有今年接手新东家资金的吴印熙、关志宇等人。
针对这些现象，业内人士直言“时势造英雄”。 近年来，债券市场走出了缓慢的牛市，在贝塔市场中取得超额收益的基金经理脱颖而出。 不过，业内人士也表示，与前些年的白酒消费市场类似，近年来成长起来的固定收益基金管理人也具有博弈特征。 随着绩效提升和职业晋升，他们的管理规模和话语权也会随之增加。 基金管理人应警惕投资端进攻惯性加大，谨防偏离价值基本面的操作。
5年内连续两步
周恩源是近年来基金行业新崛起的固定收益大将。 公开资料显示，他拥有浙江大学西方经济学博士学位，最早公开募股的机构是鹏华基金。 曾在鹏华基金从事债券投资研究，历任助理基金经理、高级债券研究员、固定收益部基金经理。 鹏华基金内部培养的投资研究人才。
周恩源于2012年加入鹏华基金，2016年开始管理公募基金，从2019年开始管理三年，已经更换了两家基金公司。 周恩源于2016年2月接手鹏华丰泽债券（LOF），截至2019年9月，期间该基金已实现近20%的回报。 鹏华堡垒债券（LOF）当时获得了行业奖项。 获奖后，周恩源于2019年10月底加入平安基金。在平安基金，他不仅担任基金经理，还担任平安基金固定收益投资中心的投资副总监。 辞职前职务为固定收益投资中心投资执行总经理。
在平安基金期间，周恩源的表现依然出色。 例如，他于2021年3月至2024年3月担任平安增力六个月定发行债券的基金经理，实现了20%以上的回报。 曾管理平安和易定期债、平安0-3年期政策性金融债基等产品，任职期间收益率超过10%。
据平安基金公告，周恩源于3月初卸任平安基金。 3月18日，中国证券报从基金业协会官网报道称，周恩源所在单位已于3月14日由平安基金变更为大成基金。业内人士透露，周恩源离职后将担任固定收益部总监。加入大成基金。 截至3月18日中午，大成基金尚未披露相关人事变动公告，也未回应券商中国记者的询问。
从2016年开始管理基金，到2019年第一次跳槽、2024年第二次跳槽，周恩源在短短五年内走了两步，实现了从基金经理到投研骨干的华丽蜕变，成为投研骨干。 《投资精英》“泽石”的又一个代表案例。
固定收益“投资于优秀头寸”以及这些
在基金行业近年来的大发展中，“投资得好，仓位好”的案例并不少见。 尤其是易方达基金张昆、信达澳洲冯明远、景顺长城基金刘彦春等基金经理晋升副总经理一度成为市场焦点。 不过，与主动股票基金经理相比，固定收益基金经理显得相对低调。
一是固定收益投资强调稳定性，其波动性和灵活性不如权益投资那么明显，缺乏市场关注；
其次，从基金公司发展战略来看，固定收益是基金业务发展的基础，强调稳定增长，整体媒体宣传资源并未向这个方向倾斜。
但由于2023年至2024年将持续的“债牛”市场，加上过去一段时间主动股票型基金的低迷，无论是市场资金还是投资者重心都从股权投资转向了固定收益投资。 固定收益基金经理动态逐渐成为市场关注的焦点。
除了周恩源之外，另一位固收大将吴印喜在加盟新东家后近期也迎来了新的发展。 据恒跃基金3月中旬公告，恒跃嘉信债券基金和恒跃安宇债券基金聘请吴印喜担任基金经理。 这是吴印喜加入恒跃基金后首次管理基金产品。
公开资料显示，吴印喜于2023年9月加入恒跃基金，现任总经理助理、固定收益部总监、基金经理。 在此之前，他在固定收益行业的经验横跨银行、公募基金和其他机构。 吴印喜转行恒悦基金担任固定收益负责人的一个重要支撑，是他在中信保诚基金的经历。 吴印喜于2016年加入中信信诚基金，历任固定收益部副总监、基金经理。 管理规模一度突破300亿元。 同花顺iFinD数据显示，其2018年1月至2023年9月管理的中信保诚嘉信3个月固定期限债券基金实现就业回报率为26.23%。 其中，两款产品就业回报率超过10%。
固定收益基金经理新东家的出现，不仅仅是个人发展的需求。 从个别案例来看，这也体现了基金公司发展固定收益的强烈愿望。 今年初出任中欧润亿债基基金经理的关志宇，是中欧基金2023年挖角的资深固定收益从业者。关志宇最早的理财经历可以追溯到2008年，曾就职于博时基金、西南证券、开元证券、建信金控，涵盖交易员、投资经理等角色。
“时势造英雄”，谨防偏离基本面的操作
谈及上述固收大将的动态，业内人士直言“时势造英雄”。
“整个市场有3000多名基金经理，平时能采访或者观察动态的基金经理最多也只有前10%左右。” 一位公募内部人士向国内某券商记者表示，这些“投资卓越”的基金经理都来自于行业。 当然，这得益于个人的努力，但更多的因素是市场状况、基金公司平台资源的倾斜等因素在发挥作用。 “从这个角度来说，‘时代造就英雄’是主要原因，其他基金经理不能说不努力，但也不是每个人都能脱颖而出，这里面因素很多。”
此外，另一家公募公司债券基金经理向中证券商记者表示，近年来，股票市场低迷，债券市场却逆势走出慢牛市，不少基金管理人随后引起了市场的关注。 近年来固定收益投资表现总体良好。 但市场关注的只是能在贝塔市场获得超额收益的个别基金经理。 这与往年消费酒类主动股票基金经理的这一轮类似。 “毕竟市场利率已经到了低点，即使中间出现回调，只要能挺过去，利率还是可以再创新低，债市还可以继续。”
但那轮白酒市场随后遭遇大幅回调，拖累了整体股市。此后，固定收益市场逐渐崛起，深耕固定收益多年的基金经理迎来了更好的发展。同时，不少大型股权公司（如中欧基金、景顺长城基金等）也纷纷拓展产品线，布局固定收益业务。 上述债券基金经理表示。
不过，该基金经理表示，与前一批固定收益基金经理不同，近几年成长起来的基金经理的博弈特征会更加明显。 比如，2024年以来备受关注的超长期债券市场，不少基金经理都进行了明显的高杠杆投机。 很多投资组合的久期长达五年甚至六年，大概率有3家公司重仓。 十年期国债品种。
从职业发展的角度来看，该基金经理认为，固定收益基金经理应谨慎对待投资端的进攻惯性，不要过度博弈。 “业绩提升和职业晋升会给基金经理带来螺旋式的惯性：良好的业绩会带来规模的扩大，基金经理在公司的地位也会相应提高（或者会跳槽到另一家公司更高的职位）这将继续强化他个人在投资端的进攻惯性。这些往往会导致操作偏离价值基本面，应该认真对待。”
